在危机中思考布局

    不管是中投的2000亿美元，还是外汇储备的3万亿美元，看似只是一个简单的对外投资决策，背后却牵动大局。

　　他身后不仅有中国庞大外汇储备的一部分，他还在推动中国对如何使用3.2万亿美元外储进行改革。

　　不管是中投的2000亿美元，还是外汇储备的3万亿美元，看似只是一个简单的对外投资决策，背后却牵动大局。作为长期从事经济改革研究与实践的高级官员，楼继伟对此不会没有通盘的思考。

　　2007年，楼继伟被委以另一项重任——担任新成立的主权财富基金中投公司的董事长。当时中国的外汇储备已经接近2万亿美元，中投公司的组建宗旨是实现国家外汇资金多元化投资，获取风险调整后较高的长期投资回报。

　　然而中投出海的时机却相当不利，恰逢全球性的金融危机，其对黑石和摩根士丹利的两笔投资都遭受了较大的账面亏损。不过较为保守的建仓策略使得中投相比同期的其他主权财富基金损失小得多。

　　值得注意的是，欧美发达国家一直对新兴的中国主权财富基金抱有怀疑态度，他们习惯性地认为中投公司的投资可能带有财务投资以外的目的。而当欧洲陷入危机时，其对待中国等新兴市场国家投资者的态度也迅速好转。

　　中投成立近四年以来，已经日趋成熟。它已经建立起了全球性配置的棋局，并且经受了市场剧烈波动的挑战，同时更加明确了基于长期回报的投资理念。

　　建言资本项目可兑换

　　对于外汇改革问题，楼继伟认为中国具备资本项下可兑换的条件。对于如何运用外储，他建议中国应该学习其他大国，用财政发债，购买巨额外汇储备委托央行管理。

　　楼继伟建议用财政发债，把外汇储备买下，委托央行运营，这样就可以自然对冲外汇储备的增长，同时更多地用公开市场操作而不是用准备金率，用利率而不是用汇率调节货币总需求，使经济更加稳定。

　　此外，楼继伟还在社保体系、中央与地方财政关系和税收改革方面提出了自己的政策建议。